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专访中国外汇投资研究院院长谭雅玲:对俄发起SWIFT制裁不能只看单向后果而忽视全球需求受阻影响

2022-03-01 08:43

专访中国外汇投资研究院院长谭雅玲:对俄发起SWIFT制裁不能只看单向后果而忽视全球需求受阻影响 当地时间2月26日,美国等西方国家26日发布联合声明,将部分俄罗斯银行排除在环球...

  专访中国外汇投资研究院院长谭雅玲:对俄发起SWIFT制裁不能只看单向后果而忽视全球需求受阻影响当地时间2月26日,美国等西方国家26日发布联合声明,将部分俄罗斯银行排除在环球银行间金融通信协会(SWIFT)支付系统之外,外汇投资并对俄罗斯央行实施限制措施,以防其配置国际储备削弱制裁措施造成的影响。

  就此话题,《每日经济新闻》(以下简称NBD)记者连线中国外汇投资研究院院长谭雅玲,她向记者分析表示,这项制裁主要体现出短期的针对性。而在长期方面,除了对俄罗斯将产生负面影响以外,也不能忽略对俄罗斯以外国家的负面影响。

  实际上,早在2018年,俄罗斯便开始研发自己的同类系统,即俄罗斯支付和金融信息传输系统(SPFS)。谭雅玲认为,在美元主导的局面下,俄罗斯不可能完全摆脱美元独立循环,因此俄罗斯这个系统可能不会像一些人士预想的那么有效。

  “系统的参数一定是SWIFT的,它不可能重新去构造一套标准,一定是按照SWIFT的模块和标准构造的一个体系。”谭雅玲说。

  谭雅玲:个人认为,由于世界并不希望战争局势更为严重,因此这次将俄罗斯部分银行排除在SWIFT之外,是对乌俄战事的短期反应,借此对俄罗斯施压。

  讨论此次制裁,如果只看到对俄罗斯的影响而忽略全球对俄的需求一面,我觉得是比较片面的。

  全球化已经形成了供给面和需求面对立统一的构造,各自关系多样复杂,不能只看到俄罗斯对外输出受阻。

  从全球的视角来说,外界对俄罗斯的需求也特别需要关注,毕竟俄是石油大国、粮食大国、天然气大国。特别是欧洲对它的需求非常明显。这场战事的破坏性影响,可能未来对欧洲特别严峻。事实上,欧洲经济社会的脆弱性等负面影响已经开始显现。

  所以,我觉得这项制裁更体现在短期针对性上。至于长期方面,我们看到对俄罗斯产生负面影响的同时,不能忽略这也会对俄罗斯以外的国家产生负面影响。所以,讨论这个问题,要从双边和多边的维度来看。

  谭雅玲:对,你说要针对的是一个很小的国家,比方说过去对伊朗等也制裁过,就没有那么大的影响,但是俄罗斯的分量不一样,而制裁行动所处的经济周期也不一样。

  2012年对伊朗实行类似制裁时,世界经济正在上行中,经济环境是好的。而现在整个世界经济正在走下坡路,疫情就是最大的不确定性,西方各国经济已经很脆弱,现在战火纷争,再实施金融制裁,整个世界经济环境更趋严峻。

  所以,从全球经济发展的角度,我们的思维和逻辑不能简单地只考虑一面而忽略另一面。

  谭雅玲:对。原来OPEC石油输出国组织的会议,为什么后来变成OPEC+了?加了谁?主要就是加了俄罗斯。这就说明它在世界石油市场的影响举足轻重。

  在SWIFT整个体系里,美元占比达到约40%,但这里面不光是涉及俄罗斯的需求,同样也有其他国家的需求。俄罗斯在这个支付体系中也是重要的一环,交易双方如果没有对方的流动性,包括资金、资产、商品等就不可能交易。这是一个互动关系,而不是一个单向流动的关系。

  谭雅玲:不能说金融霸权有所松动,这说得太重了,而是说对美国的体系也有影响,这并没有涉及它的金融霸权问题。

  以美元计价的商品,必须通过对方科目才能流动起来,才能盘活,俄罗斯这么大的一个石油载体、天然气载体、粮食载体,如果把它屏蔽了,对美元的流动性也会有影响。

  谭雅玲:这就说明它的恐吓性和针对性是以短期为主的,否则为什么不全面封杀?说明西方非常懂得其中的道理和要害。

  谭雅玲:不能单说对俄罗斯是否可怕,而是说对俄罗斯的影响是存在,但也不能忽略了俄罗斯对别人的影响,它一定是两面的。

  我们不能只偏向一方,不能只说对俄罗斯有影响。把俄罗斯全面封杀了,对其他方的影响同时存在,最重要的是对欧洲的影响,对美元的影响也是存在的。

  谭雅玲:这就涉及SWIFT系统的运作。它本质上是一个金融信息交换平台,是报价或者结算信息的循环交流,是金融通信性质。

  现在制裁的是一部分银行,比方说中央银行或者某些商业银行,但这是一个全流通的循环系统,不是几个端的简单交流。所以,第一个问号是,俄罗斯能替换它吗?接着,第二个问号,屏蔽了以后,对别人是不是也是一种中断?

  因为它是全流通的体系,你封堵了一个链条,可能所有的链条都会受到影响,实际操作可能比我们想象得还要复杂。

  NBD:也有声音指出,会不会俄罗斯考虑加密货币比如比特币、以太坊来实现资金流通。您觉得可能吗?

  谭雅玲:加密货币都是什么人创造的?是什么人在用?加密货币是投机性的,因此不可能把投机型的手段运用到主流的贸易资金流通渠道,加密货币并不是主权货币。

  NBD:如果俄罗斯的所有银行包括央行完全被SWIFT排除在外,或许有可能考虑加密货币?

  谭雅玲:这个想象力太丰富了。第一步还没展开,就把第二步给设计出来了,不要扩大恐慌情绪,这里面有很强的专业性、很强的逻辑性,不是想当然。

  谭雅玲:在美元主导的局面下,俄罗斯不可能完全摆脱美元独立循环,这个是确认的。

  从美国的角度来看,为什么在疫情全球经济这么脆弱之下采取这种手段,这值得思考。当下美国采取刺激经济的措施以后,赤字问题严重,又面临美联储加息,如果搬起石头会砸到自己的脚,也是要深思熟虑的。所以情形没有那么简单。

  现在看不透的时候,千万别轻易下结论,否则只能起到推波助澜的作用,甚至可能误入了别人设计的圈套。

  NBD:我们看到俄罗斯早在2018年开始研发自己的系统,叫做俄罗斯支付和金融信息传输系统(SPFS),您怎么看待这一系统?

  谭雅玲:俄罗斯这个系统可能不会像一些人士预想的那么有效。因为系统的参数一定是SWIFT的,俄罗斯不可能重新去构造一套标准,而一定是按照SWIFT的模块和标准构造一个体系。

  谭雅玲:第一,对于全球经济,现在的局面,可能使欧洲和美国的经济落差更大,货币政策分道扬镳更明显。

  第二,对于金融市场,可能流动性过剩的局面会转向紧缩,金融市场面临高度不确定性,也就是说金融市场可能进入炒作的高峰。

  美联储紧缩政策已经开始,欧洲国家也开始紧缩,未来投机性和利润空间可能会减少,因此在发生战事之下,可能就是在整个金融市场投机炒作的最后一把,也可能出现引发新一轮金融危机的爆发点。我觉得这一点特别值得警惕。

  谭雅玲,女,1953年生,北京人,曾任中国银行601988)全球金融市场部高级分析师、研究员。1985年进入中国银行从事国际金融研究至退休。曾先后在日本山一证券公司、中银集团(香港)中国银行纽约分行进修与培训。

  现任中国外汇投资研究院院长、中国国际经济关系学会副会长、中国亚非发展交流协会常务理事,同时兼多家刊物特邀研究员。长期以来,她一直从事国际金融研究,跟踪市场变化,分析发展状况,预测未来走势与前景。

关键词:外汇投资

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